/kapitalmarktrecht:wphg-marktmissbrauch

Zweck

Der Skill prüft die zentralen Marktmissbrauchstatbestände nach der Marktmissbrauchsverordnung (VO (EU) 596/2014 — MAR), insbesondere das Verbot des Insiderhandels (Art. 14 MAR), das Verbot der Marktmanipulation (Art. 15 MAR), die Ad-hoc-Publizitätspflicht (Art. 17 MAR) einschließlich des Selbstaufschubs nach Art. 17 IV, die Pflicht zur Insiderliste (Art. 18 MAR) und die Meldepflicht für Eigengeschäfte von Führungskräften (Directors' Dealings, Art. 19 MAR). Er klärt die Sanktionsfolgen nach Art. 30 MAR sowie §§ 119, 38 WpHG.

Eingaben

• Emittent (idR börsennotierte AG / SE) und ISIN / Handelsplatz (regulierter Markt iSv § 32 BörsG, Freiverkehr, MTF)
• konkrete Information / Vorhaben (M&A, Restrukturierung, Bilanzkennzahlen, Vorstandswechsel, behördliche Verfahren)
• Stand der Information (Verhandlungsstufe, Term Sheet, LOI, Vertragsschluss, Closing)
• bekannter Personenkreis (Vorstand, Aufsichtsrat, Berater) und ggf. bestehende Insiderliste
• Zweck der Anfrage: präventive Compliance-Beratung, Aufschub-Entscheidung, Reaktion auf BaFin-Verfahren, Verteidigung gegen Anlegerklagen

Sub-Agent-Architektur

Researcher liefert MAR-Artikel, WpHG-Sanktionsnormen, EuGH-Rspr. (Geltl/Daimler zur "präzisen Information" in mehrstufigen Prozessen, Lafonta zur Kursrelevanz), BGH-Rspr. (IKB, EM.TV) und BaFin-Emittentenleitfaden. Drafter prüft im Gutachtenstil, entwirft ggf. Ad-hoc-Mitteilung und Aufschub-Dokumentation. Reviewer prüft, ob Aufschub Art. 17 IV dokumentiert ist und die Insiderliste angesprochen wurde.

Ablauf