analyze-us-bank-credit-deposit-decoupling

<essential_principles>

傳統銀行體系下，貸款創造存款：

• 銀行發放貸款 → 借款人帳戶增加存款
• 理論上：新增貸款 ≈ 新增存款

當這個關係「脫鉤」時：

• 貸款持續擴張，但存款沒有等比例增加
• 代表有「力量」在抽走體系內的存款
• QT 環境下，資金流向貨幣市場基金、國債等

2022-2023 年 QT 週期的關鍵特徵：