集中投资框架

R — 原文 (Reading)

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，我持有的公司一般在三家左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值，也才投十来家。我不怕集中，我不是一般的集中，我是绝对的集中。

投资多元化是个伪命题。所谓投资多元化指的是理财，它和投资是两种不同的游戏。……既然你认为他最好你只投了一小部分，然后把剩下的钱投到你认为不够好的公司里头，这逻辑上就是错的。

— 段永平，第三章第4节「分散还是集中」/ 《会见财经界》专访

I — 方法论骨架 (Interpretation)

集中投资的底层逻辑是一个简单推导：如果你真正看懂了一家公司（在能力圈内），你应该把钱投到最好的机会上；如果你同时持有很多只股票，说明你对每只都不够懂。