财报拆解(earnings-analysis)

对应 company-research SOP 第 2 阶段(financials)的口径说明书,也用于任何"业绩怎么样"的追问。原则:累计值是原料,单季是基本单位,TTM 看规模,最新期看转向;每一步拆分 / 求和 / 比率都是一次 calc 调用。

0. 四条铁律

A 股财报披露的是报告期累计值(Q1 / H1 / Q1–Q3 / 全年);任何"单季""环比"都必须经 quarterize 拆出来,不在脑子里减。
扣非 vs 归母:估值分子用扣非(一次性损益不能 ×4),增速主判用归母(与一致预期 EPS 同口径),两者并列报、差异大时必须解释(投资收益 / 补助 / 减值 / 公允价值变动)。
分子分母同期、同口径:同比对同季、TTM 对 TTM,不拿累计值比单季。
比率(毛利率 / 净利率 / 费用率 / 负债率 / 占比)一律 ratio(numerator, denominator, label, unit_in),两数同单位由你保证,calc 不换算单位。